Handelsbankens aktiekurs kollapsar
Idag var det dags för Handelsbanken (SHB) att rapportera för Q1 2024. Jag läste precis en artikel på dagens industri med titeln ”Nära 50 miljarder upp i rök i bankfrossan” – Såklart så har Handelsbanken som jag äger aktier i rasat nära 10% på dagens rapport och nyheter. Det här vådar inte särskilt gott för min portfölj tänkte jag. Om det är en överreaktion eller inte, vet jag inte ännu och det återstår att se. Men jag tänkte i alla fall gå igenom rapporten i det här inlägget.
Om vi börjar med finanserna för Handelsbanken så har det sett ut enligt nedanstående. De redovisade intäkterna var i linje med förväntningarna. Medans rörelseresultatet var något under förväntan. Men väldigt marginellt. Överlag var rapporten något under förväntningarna.
| Handelsbanken | Q1-2024 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q1-2023 | Förändring |
| Intäkter | 15 318 MSEK | 15 400 MSEK | -0,5% | 14 985 MSEK | 2,2% |
| Räntenetto | 11 587 MSEK | 11 961 MSEK | -3,1% | 11 485 MSEK | 0,9% |
| Provisionsnetto | 2 754 MSEK | 2 848 MSEK | -3,3% | 2 766 MSEK | -0,4% |
| Tradingnetto | 750 MSEK | 447 MSEK | 67,8% | 602 MSEK | 24,6% |
| Rörelsekostnader | -6 470 MSEK | -6 074 MSEK | -5 776 MSEK | ||
| Kreditförluster | 95 MSEK | -306 MSEK | -30 MSEK | ||
| Rörelseresultat | 8 267 MSEK | 8 364 MSEK | -1,2% | 8 516 MSEK | -2,9% |
| Nettoresultat | 6 393 MSEK | 6 582 MSEK | -2,9% |
Rapporten var inte dålig på långa vägar. Det jag tror marknaden reagerade starkt på var det ökade kostnaderna. Banken kommenterade även detta med – ”I ett kvartal där kostnaderna stiger snabbare än intäkterna är vi självklart inte nöjda”. Vilket är oroväckande för oss aktieägare. Speciellt när Handelsbankens nya VD Michael Green har yttrat sig om att man ska få ordning på kostnaderna och göra en sträng åtstramning på just den fronten.
Förfinat skriver också Handelsbanken om sina personal kostnader – ”Personalkostnaderna ökar. Men en del av ökningen beror på nyanställningar i kontorsrörelsen, vilket är ett gott tecken på ökande kund- och affärsaktivitet”. Kostnaderna har ökat mer än marknaden anade och de totala kostnaderna var 7% högre än konsensus och 12% högre än samma period ifjol. Personalkostnaderna ökade med 11% under det första kvartalet.
Utöver det så anmärker banken på att räntenettot sjönk med 5% i jämförelse med Q4 2023. Vilket förklaras utav – ”Minskningen förklarades till största del av lägre räntemarginaler till följd av ökad priskonkurrens, speciellt på kundernas inlåningskonton, och att en ökad andel av inlåningsvolymen var placerad på konton med lägre marginal”.
Mina egna tankar är att marknaden generellt sett hatar ökade kostnader och att man trodde att banken skulle prestera bättre det här kvartalet än utfallet. Även jag trodde det. Jag har i några veckors tid funderat och övervägt ifall jag skulle sälja av mina aktier i SHB. Nu i efterhand skulle jag såklart gått på magkänslan och sålt. Inte för att jag trodde att marknaden skulle reagera som den gjorde idag på rapportdagen, utan för att jag tänkte att jag skulle kunna parkera pengarna bättre på annan ort där dom skulle kunnat arbeta bättre. Jag har idag i alla fall sålt av hela mitt innehav i SHB och kommer fundera över vart jag ska investera pengarna istället.
Notera att inget jag någonsin skriver ska anses som rådgivning, gör alltid din egen anayls.