Ericsson är ett av Sveriges mest omtalade börsbolag — känt för sin dramatiska aktiekurshistorik, omtalade mutskandaler och sin roll som global 5G-ledare. Kursen har rört sig från rubriker om IT-bubblans kollaps till AT&T-kontrakt på 14 miljarder dollar. Här är vad du faktiskt behöver veta om Ericsson-aktien inför 2026.
Vad gör Ericsson — affärssegment och bolagsprofil
Telefonaktiebolaget LM Ericsson grundades 1876 i Stockholm av Lars Magnus Ericsson. Det är ett multinationellt ICT-bolag med fokus på mobilinfrastruktur, 5G-teknik och molntjänster. Bolaget har ca 88 000 anställda, är verksamt i 180+ länder och ca 40 procent av världens mobildata passerar via Ericssons nätverk.
Ericsson delar verksamheten i fyra affärssegment:
Networks — det bärande affärsområdet (64 % av omsättning)
Networks är Ericssons kärnverksamhet. Här levereras radioaccessnät (RAN), transportnät och 5G-infrastruktur till telekomoperatörer som Verizon, Vodafone och China Mobile. Intäkterna 2024 uppgick till 158,2 miljarder kronor — en nedgång med 8 procent från 2023 — men EBIT-marginalen förbättrades från 14 till 17,5 procent.
Cloud Software and Services (25 %)
Molnbaserade kärnnät och automation. Intäkter 2024: 62,6 miljarder kronor. EBIT-marginal: 3,2 procent. Kunder inkluderar AT&T, T-Mobile och Telefonica.
Enterprise — det problematiska segmentet (10 %)
Trådlösa B2B-lösningar via Cradlepoint (privata nätverk) och Vonage (kommunikationsplattform). Intäkter 2024: 24,9 miljarder kronor. EBIT-marginal: −16 procent. Segmentet är fortfarande olönsamt trots förvärvet av Ericom Software.
Others (1 %)
Red Bee Media, som distribuerar video och sändningar till bland annat BBC och ViacomCBS. Intäkter 2024: 2,2 miljarder kronor.
Ericsson aktiekurs — historik och nuläge
Ericssons aktiekurs är en lektion i aktiemarknadspsykologi. I januari 2014 handlades aktien på ca 79 kronor. I januari 2024 låg den på ca 60 kronor — en nedgång på nästan 24 procent på tio år, en period då OMXS30 steg 90 procent.
Aktiekurs 2014–2024 — en besvikelse jämfört med börsen
IT-bubblan ger det extrema exemplet: Ericssons aktie nådde sin topp i februari 2000 och föll sedan 98 procent till botten i september 2002. Därefter skedde en återhämtning på +600 procent de följande tre åren. Den som investerade på exakt rätt tidpunkt tjänade enorma summor, men den som köpte i feberfasen på väg upp förlorade nästan allt.
Sedan finanskrisen 2007–2008 har aktiekursen i praktiken gått i sidled med stor volatilitet.
Vad händer med kursen 2026? Q1-rapport och aktieåterköp
Q1 2026 visade organisk försäljningstillväxt på 6 procent, men rapporterad nettoomsättning sjönk 10 procent till 49,3 miljarder kronor, tyngt av omstruktureringskostnader och negativa valutaeffekter. EBIT landade på 1,4 miljarder kronor. Positivt var att nettokassan steg till 68,1 miljarder kronor.
Styrelsen godkände ett aktieåterköpsprogram på maximalt 15 miljarder kronor av B-aktier, med start 23 april 2026 och löptid till 31 mars 2027. Det är ett tydligt signal om att ledningen anser aktien undervärderad. Per juni 2026 handlas ERIC B i intervallet 108–112 kronor.
Utdelning och direktavkastning
Ericssons utdelningshistorik är en dramatisk berättelse. Från 2009 till 2015 höjdes utdelningen i genomsnitt 11 procent per år — till en topp på 3,70 kronor per aktie för räkenskapsåret 2015.
Utdelningshistorik år för år
| Räkenskapsår | Utdelning per aktie |
|---|---|
| 2015 | 3,70 kr |
| 2016 | 1,00 kr (−73 %) |
| 2017–2018 | 1,00 kr |
| 2020 | 1,50 kr |
| 2021 | 2,00 kr |
| 2022 | 2,50 kr |
| 2023 | 2,70 kr |
| 2024 | 2,70 kr |
Utdelningen för 2024 uppgår till 2,70 kronor per aktie och betalas ut i två omgångar: 1,35 kronor i april och 1,35 kronor i oktober. På en aktiekurs kring 108 kronor motsvarar det en direktavkastning på ca 2,5 procent.
Utdelningspolicy och framtidsutsikter
Ericsson saknar en fastlagd utdelningspolicy med ett specifikt utdelningsandels-mål. Styrelsen bedömer varje år hur försvarlig en utdelning är givet vinst, kassaflöde och kommande affärsplaner. Fram till 2015 var Ericsson en stabil utdelningsaktie — sedan de ekonomiska problemen kring 2016 fick utdelningsinvesterare en brutal lektion i att hög historisk utdelning inte är en garanti. Idag håller sig utdelningen stabil, men ytterligare höjningar kräver att Enterprise-segmentet vänder till lönsamhet.
Ska man köpa Ericsson A eller B-aktie?
Ericsson finns noterat på Nasdaq Stockholm i två aktieslag:
- A-aktien (ERIC A): En röst per aktie. Lägre handelsvolym och likviditet.
- B-aktien (ERIC B): En tiondels röst per aktie. Mer likvid och den aktie de flesta investerare handlar.
Utdelning och ekonomiska rättigheter är identiska för båda aktieslagen. För en privatperson som inte bryr sig om rösträtten spelar det ingen roll vilket slag man väljer — köp det billigaste alternativet på dagen. B-aktien rekommenderas generellt av likviditetsskäl, särskilt för den som vill kunna köpa och sälja snabbt.
Ägarstruktur och ägare
Ericssons tre största ägare per 2025:
| Ägare | Andel kapital | Andel röster |
|---|---|---|
| Investor AB | 7,98 % | ~24 % |
| Fidelity International | 6,06 % | 3,6 % |
| Cevian Capital | 4,56 % | 2,7 % |
| Industrivärden | 2,6 % | 15,1 % |
Investor AB är den mest inflytelserika ägaren med nästan en fjärdedel av rösterna. Jacob Wallenberg sitter i styrelsen och det var Investor som placerade Börje Ekholm som VD 2017 för att vända bolagets negativa trend. Aktivistfonden Cevian Capital med Christer Gardell äger knappt 5 procent av kapitalet och agerar öppet för att förbättra bolagets riktning och värde.
Ericsson fundamental data och nyckeltal
Ericsson är ett bolag med stenhård konkurrens och historiskt låga marginaler. Prispressen från telekomoperatörer och det konstanta behovet av R&D-investeringar gör att vinstmarginalerna sällan når tvåsiffriga nivåer. Sedan Börje Ekholm tog över har ROIC förbättrats och legat över 10 procent de flesta kvartal sedan 2020.
Värdering — tre case
Enligt fundamentalvärdering (DCF-metod) kan Ericsson vara värt:
- Base case: ~95 kr/aktie (vinst/aktie 4,3 kr, tillväxt 2–3 %, multipel 11)
- Bull case: ~125 kr/aktie (vinst/aktie 6 kr, tillväxt 3–5 %, multipel 11)
- Bear case: ~78 kr/aktie (vinst/aktie 4,3 kr, tillväxt 1 %, avkastningskrav 15 %)
Ericsson har kommunicerat ett mål att nå 9–12 procent fritt kassaflödesmarginal på sikt — ett mål som hittills inte uppfyllts. P/E-talet bör tolkas med försiktighet i ett bolag med så volatila kvartalsvinstresultat.
Riktkurser och analytikersyn
Riktkurser från 2025:
| Analyshus | Riktkurs | Datum |
|---|---|---|
| SEB | 110 kr | 2025-01-15 |
| Danske Bank | 102 kr | 2025-01-27 |
| DNB | 93 kr | 2025-01-27 |
| OP Corporate Bank | 91 kr | 2025-01-27 |
| Barclays | 70 kr | 2025-01-31 |
| Goldman Sachs | 58 kr | 2025-01-16 |
Genomsnittlig riktkurs är ca 103 kronor. Vid en kurs på 108 kronor ger det begränsat uppside i basscenario — men SEB:s riktkurs på 110 kr och ett bull-case-scenario ger ändå 15–30 procent potentiell uppsida vid lyckad 5G-expansion. Den breda konsensus är att Ericsson har potential men med kortsiktiga strukturella risker att hantera.
Risker att känna till
Mutskandaler med pris: 2019 betalade Ericsson >1 miljard USD i böter till det amerikanska justitiedepartementet (DOJ) för systematisk korruption i 17 länder. 2022 avslöjades av SVT Uppdrag granskning att Ericsson betalt mutor i Irak för att komma runt IS-kontrollerade områden. Ytterligare böter på 2,2 miljarder SEK 2023 för att bolaget bröt ett löfte om transparens till DOJ.
Marknadsavmattning på RAN: Mobilnätsutrustningsmarknaden förväntas stagnera på kort sikt. Nordamerika — en nyckelmarknad — har bromsat sina 5G-investeringar.
Enterprise-segmentets förluster: Satsningen på Vonage och Cradlepoint har ännu inte gett avkastning. EBIT-marginalen är −16 procent. Historiskt har uppskattningsvis 4 procent av Ericssons investeringar varit framgångsrika.
Ny konkurrens från AI-bolag: Nvidia presenterade ett 6G-chip som orsakade ett kursfall på −10 procent för Ericsson och Nokia på en dag i juni 2026. Att AI-bolag börjar rycka in i infrastrukturmarknaden är ett strukturellt hot på lite längre sikt.
Valutaexponering: Majoriteten av intäkterna är i utländsk valuta. En starkare krona pressar omsättningen i SEK.
Styrkor och möjligheter
5G-marknadsposition: Ericsson är en av tre globala jättar som kan leverera komplett 5G-infrastruktur. Att Huawei utestängs från USA och EU ger Ericsson mer volymer på dessa marknader.
AT&T-kontrakt: I juli 2023 vann Ericsson ett femårigt kontrakt med AT&T värt 14 miljarder dollar — ett av bolagets historiskt största avtal.
Stark ägare och turnaround: Investors engagemang och Börje Ekholms ledarskap har stärkt ROIC och kassaflöde markant sedan 2019.
Geopolitisk neutralitet: Ericsson är verksamt på både USA:s och Kinas marknad — en position Huawei-avvecklingar i väst ytterligare stärker.
Aktieåterköp 2026: 15 miljarder kronor i återköp minskar antalet aktier i omlopp, vilket historiskt är kursdrivande och ökar vinst per aktie.
Hur köper man Ericsson aktie?
Ericsson B (ERIC B) handlas på Nasdaq Stockholm och köps enklast via Avanza eller Nordnet. Rekommenderat kontoform för privatpersoner är ISK (investeringssparkonto) — schablonbeskattning och ingen deklaration av enskilda affärer.
- Öppna ett ISK hos Avanza eller Nordnet (kostnadsfritt, BankID-registrering).
- Sätt in valfritt belopp.
- Sök på “Ericsson B” eller tickern “ERIC B”.
- Lägg en köporder — välj kurs och antal aktier.
Observera att aktiehandel alltid innebär risk. Historisk kursutveckling är inte en garanti för framtida avkastning.
