Inget jag skriver skall någonsin betraktas som finansiell rådgivning, gör alltid din egen analys.
Bahnhof som är mitt senaste innehav i portföljen rapporterade för Q1 2024 för ett tag sedan. Jag har inte tagit tag i att gå igenom rapporten och bolagets prestationer förens nu. Men ni som följer mig vet att jag inte har särskilt bråttom i mina investeringar och jag tar gärna ett steg tillbaka innan jag tar några beslut, så det gör inget att jag inte läst igenom rapporten. Skulle det hänt något dramatiskt så hade det troligtvis redan snappats upp i ett PM eller en nyhet, vilket jag hade sett isåfall. Idag tänkte jag i alla fall gå igenom Q1 rapporten för Bahnhof.
| Finanser | Q1-2024 | Q1-2023 | Förändring |
| Nettoomsättning | 491 MSEK | 451,3 MSEK | 8,8% |
| Ebitda | 84,3 MSEK | 78,4 MSEK | 7,5% |
| Ebitda-marginal | 17,2% | 17,4% | |
| Rörelseresultat | 68,3 MSEK | 62,2 MSEK | 9,8% |
| Rörelsemarginal | 13,9% | 13,8% | |
| Resultat före skatt | 71,4 MSEK | 63,7 MSEK | 12,1% |
| Nettoresultat | 56,2 MSEK | 50,3 MSEK | 11,7% |
| Resultat per aktie | 0,52 SEK | 0,47 SEK | 10,6% |
Sett till bolagets resultaträkning så har samtliga poster utvecklats väl. Ingen enorm tillväxt under kvartalet men det finns en tillväxt i samtliga poster och jag tycker att det ser bra ut överlag. De privata kunderna uppgick den sista mars till totalt sett 461 236 stycken. Under kvartalet ökade mängden privata kunder med 4 314 stycken. Under samma kvartal föregående år så var den totala mängden privata kunder 447 028 stycken. Så kundbasen har ökat, vilket är positivt. Bahnhof själva kommenterade det här med.
”Den organiska tillväxten på privatsidan är ett styrkebesked. Bahnhofs teknik och affärsmodell fungerar, även i en mer ansträngd konjunktur (som också påverkats av ovälkomna prishöjningar i stadsnät). Bahnhof vinner terräng, särskilt i de segment som riktar sig till villor och bostadsrättsföreningar”
Om vi går ifrån kategorin privata kunder och kollar på B2B sidan istället så har företaget kommenterat. Så säger bolaget att efterfrågan är stabilt växande.
Det som kan tilläggas var att kassaflödet var minus och inte lika imponerande. Detta på grund utav en investering i en ny datahall i Kista. Löpande uppgraderingar i nätet och ett mindre förvärv utav kunder i ett stadsnät. Kommentar ifrån bolaget.
Kassaflödet påverkas under perioden av uppbokade men fördröjda stadsnätsfakturor. Per 2023-12-31 inväntande Bahnhof ett flertal stora delkrediteringar. De felaktiga fakturorna som inte kunde betalas i väntan på kreditfakturor, blev reglerade under det första kvartalet 2024 och förklarar det negativa kassaflödet för perioden.
Kassan är rekordstor och kommer användas i en offensiv till att ta mer marknadsandelar. Utöver detta så har utdelningen höjts till 2 SEK per aktie ifrån 1,75 SEK per aktie.
Bolagets prognos för 2024.
Prognos 2024
Bahnhofs prognos för helåret 2024 är en omsättning som överstiger 2 miljarder kronor,
med en rörelsemarginal på drygt 12 procent. Prognosen bygger på vår analys och data om
abonnemangsintäkter.