Creades har haft ett svagt kvartal
För två dagar sedan så släppte Creades sin Q1 rapport för 2024. Kursen föll tyvärr -4,39% under rapportdagen. I det här inlägget tänkte jag gå igenom rapporten och varför marknaden tolkade rapporten som en besvikelse.
Verkställande direktör John Hedlund skrev i sitt VD ord – ”Under inledningen av 2024 tycker vi oss se vissa tecken på att denna motvind inte bara avtar utan även är på väg att vända. På motsvarande vis har vi sedan 2022 haft ett antal bolagsspecifika utmaningar i form av komplexa samgåenden, ledningsgruppförändringar och post-pandemisk växtvärk som vi nu i allt högre utsträckning adresserat och lyckats vända. Så trots beredskap för att ytterligare motgångar och köldsmockor kan komma lämnar vi årets första kvartal med en tilltagande förvissning om att vi går mot ljusare tider – meteorologiskt såväl som kommersiellt”.
Substansvärdet i Creades var under Q1 oförändrat. Vilket är väldigt svagt om man jämför en icke-existerande utveckling med jämförelseindex OMXSGI som ökade med 8%. Creades har ett avkastningsmål på 7,5% årligen. Just nu släpar bolaget i jämförelse med index. Men det viktiga för oss aktieägare är såklart den långsiktiga utvecklingen, samt så är året inte över ännu. Creades onoterade bolag lämnade en negativ avkastning kring -6%, den noterade delen en positiv avkastning på +1%. Creades aktiva förvaltning +5%.
Det stora sänket i portföljen är den onoterade delen – Där Instabee och stickerapp är de stora bovarna. VD har kommenterat detta och säger att det är en stor besvikelse och att Instabee har värderats om pga. minskade multiplar för noterade jämförelse bolag och en framåtblickande osäkerhet. Däremot säger Hedlund att bolaget har utvecklats positivt sedan föregående kvartal. Gällande stickerapp så är säger Hedlund istället att en nedskruvning utav tillväxten har fått bolagets värdering att rasa. Att tillväxten ”bara” kommer att ligga på 20% kontra tidigare 30%.
Gällande bolagets finanser så tycker jag som alltid att dessa är väldigt tråkiga att läsa igenom i våra svenska investmentbolag. De flesta ”bra” investmentbolagen är oftast i princip helt skuldfria och finanserna följer bolagets underliggande portföljutveckling. Hur som helst så kollar jag ändå på utvecklingen. Substansvärdet tycker jag däremot är väldigt intressant och speglar hur bolaget utvecklas över tid. Substansvärdet var som sagt oförändrat under Q1 2024. I jämförelse med Q1 2023 så har substansvärdet per aktie sjunkit ifrån (Q1 2023) 69 SEK per aktie till (Q1 2024) 67 sek per aktie.
Bolagets finanser framgår nedan, såklart inte något att hänga i julgranen pga. utvecklingen i de underliggande bolagen.
