Notera att jag är en utdelningsinvesterare och lägger mest vikt på att hitta stabila utdelningsbolag. Som jag tror kommer att prestera bra på sikt. Inget jag skriver ska ses som en köp-rekommendation, utan gör din egen analys och ta egna beslut innan du köper in dig i ett bolag som aktieägare. Notera även att jag själv äger aktier i bolaget.

Innehållsförteckning

1. Vad är PEAB och dess verksamhet?
2. Varför jag investerade i PEAB
3. Senaste insynsköp
4. Nyckeltal
5. Utdelning
6. VD
7. Skuldsättning
8. Lönsamhet

1. Vad är PEAB

Peab är ett svenskt bygg och -anläggningsföretag som grundades 1959. Bolaget har utvecklats enormt sedan det grundades för cirka 60 år sedan. När bolaget grundades så bestod företaget enbart utav två bröder (Erik och Mats Paulsson) och en traktor. Lite drygt 60 senare så är PEAB Sveriges största byggbolag och -anläggningsföretag. Även ett utav nordens största med 16 000 anställda.

Bolaget är noterat på Large-cap listan på nasdaq Stockholm börsen. Nuvarande börsvärde är 33 897,7 MSEK. Alltså 33.8 Miljarder.

Verksamhet

PEABs affärsmodell står på fyra pelare. PEABs verksamhet delas in i dessa beståndspunkter:

• Affärsområde Bygg
• Affärsområde Anläggning
• Affärsområde Industri
• Affärsområde Projektutveckling

Om vi börjar med den första punkten bygg så är verksamheten just som namnet lyder bygg. Bolaget utför alla möjliga typer utav byggnadsprojekt. Exempelvis nybyggnationer av bostäder eller kommersiella lokaler, renoveringar och tillbyggnadsarbeten.

Område två är Anläggning och innebär skötsel av parker, underhåll och byggnation av vägar, järnvägar och broar. Med mera.

I den tredje kategorin Industri så ingår uthyrning utav alla möjliga olika bygg och entreprenad maskiner. Samt försäljning utav grus, sand betong och asfaltering m.m.

Det sista affärsområdet Projektutveckling ansvarar för koncernens förvärv och avyttring av fastigheter samt projektutveckling som genererar entreprenader till övriga affärsområden. Projektutveckling sker i helägda bolag eller i samarbete med partners via joint ventures. Detta här området inkluderar fastighets- och bostadsutveckling.

2. Varför jag investerade i PEAB

Den egentliga anledningen till att jag investerade i PEAB och upptäckte bolaget var att aktiekursen var nedtryckt på grund utav cementa krisen. När pratet om cementa krisen på Gotland var som allra värst så påverkade det aktiekursen för bygg bolag då cement är en viktig komponent vid exempelvis byggnationer. Skulle det råda cement brist så hade troligtvis detta påverkad exempelvis PEAB negativt. Så jag passade jag på att investera i bolaget i hopp om att bolaget skulle återhämta sig på sikt. Vilket det nu har gjort. När jag analyserade bolaget så såg jag även att det var en potentiellt bra kandidat som utdelare.

3. Senaste insynsköp/sälj

I punktlistan nedan ser ni de allra senaste insynsköpen som gjorts i bolaget vid tidpunkten som jag skriver den här artikeln.

• 2021-10-27: Ekonomichef/finanschef/finansdirektör Niclas Winkvist köper 6900 aktier till ett pris utav 100.4 per aktie.
• 2021-09-17: Styrelseledamot Fredrik Paulsson säljer 350 000 aktier till ett pris utav 97.00 per aktie.
• 2021-07-16: Annan medlem i bolagets administrations-, lednings- eller kontrollorgan: Roger Linnér köper 5000 aktier för 103,4 per aktie.
• 2021-07-16: Ekonomichef/finanschef/finansdirektör Niclas Winkvist köper 2000 aktier till ett pris utav 103.4 per aktie.
• 2021-07-16: VD Jesper Göransson köper 5000 aktier till ett pris utav 103,407 per aktie.

4. Nyckeltal

P/E talet är i skrivande stund 11.3. Vilket i dagens marknaden är helt okej i mitt tycke. P/E talets snitt har varit följande:

• 3 år: 10.3
• 5 år: 10.8
• 7 år: 12.8
• 10 år: 15.2

P/E talet de senaste 10 åren ser du i stapeldiagrammet nedan:

Vinst per aktie ligger just nu på 10.1 SEK / aktie. Snittet har varit följande:

• 3 år: 9.33
• 5 år: 8.42
• 7 år: 7.24
• 10 år: 5.76

Vinst per aktie ser du i stapeldiagrammet nedan för de senaste 10 åren:

ROC (Return of capital, avkastning på investerat kapital) låg senast på 19.2%. Snittet har varit följande:

3 år: 18.4%

5 år: 17.8%

7 år: 16.4%

10 år: 14.1%

Ett stapeldiagram finns nedan för avkastningen på investerat kapital (ROC) de senaste 10 åren:

5. Utdelning

Då var det dags att titta på hur bolagets utdelning har varit historiskt sett. För att se om bolaget faktiskt har varit ett bra bolag för utdelningsinvesterare. Direktavkastning ser ni i stapeldiagrammet nedan, hur det historiskt sett har legat senaste 10 åren. Direktavkastning har varit bra och jag tror säkerligen att PEAB är ett bolag som gått under många utdelningsinvesterares radar. Då jag sällan ser PEAB som en kandidat i utdelningsportföljer. Det som kan vara värt att känna till är att det inte gjordes någon kontant-utdelning 2019 till aktieägarna. Anledningen till det beror på att styrelsen bolaget slopade utdelningen. På grund utav att COVID-19 pandemin och den osäkerhet kring ekonomiska påföljder som den hade.

Nedan ser ni utdelning i SEK per aktie. Istället för direktavkastningen som är ett förhållande till aktiekursen. Notera att utdelningen bestäms på bolagsstämman som måste hållas minst en gång om året. Så egentligen var det ingen utdelning som betalades ut år 2020 till ägarna. För att klargöra: 2019-05-16 betalades det ut 4.2 SEK per aktie. 2020 gjordes ingen kontant utbetalning. 2021-05-07 betalades det ut 4.5 SEK i utdelning. Men gräver man lite djupare i det här och bortser ifrån enbart kontantbetalningar. Så betalades det faktiskt ut en utdelning i December 2020 till aktieägarna. Då Annehem Fastigheter börsnoterades och delades ut till aktieägarna. Utdelningsration var 1:5. Vilket innebär att en (1) aktie i Peab medför rätt till en (1) aktierätt av samma slag i Annehem Fastigheter, varvid fem (5) aktierätter ger rätt till en (1) aktie av samma slag i Annehem Fastigheter. Så bolaget delade faktiskt ut det året också. Det vara bara inte en kontantutdelning som utfärdades.

Utdelningstillväxten senaste 10 åren har ni i punktlistan nedan.

Senaste 10 år: 7.9%

Senaste 7 år: 10.4%

Senaste 5 år: 4.6%

Senaste 3 år: 2.3%

2019 drar såklart ned tillväxten och bolaget har delat ut likvida medel i många år. Så det är lite tråkigt att utdelningen slopades under 2019 på grund utav osäkerhet kring pandemin. Alltså hur pandemin skulle påverka företaget rent ekonomiskt framöver.

Utdelningsandelen i PEAB de senaste 5 åren har varit följande:

• 2021: 44.5%
• 2020: 41.7%
• 2019: 0%
• 2018: 59.0%
• 2017: 57.4%

I årsrapporten 2020 meddelade man att målet för 2021 är att dela ut över 50% i årets resultat.

6. VD (Verkställande direktör)

Verkställande direktör (VD) över PEAB är Jesper Göransson. Göransson äger i dagsläget enligt PEAB själva (Redovisat 2021-10-27) 1 114 400 B-aktier totalt. Varav 672.600 ägs via en KF (kapitalförsäkring). Ett aktieinnehav på 1 114 400 B aktier med nuvarande direktavkastning på 3.93% gav Göransson en utdelning på 5 049 669 SEK vid senaste utdelning.

Göransson är född 1971 och har en magisterexamen i ekonomi ifrån Lunds Universitet som han tog 1995. Han anställdes sedan 1996 hos PEAB som ekonomistab och blev sedan år 2006 finansdirektör och medlem i koncernledningen. 2010 tog han klivet in som ekonomi och finansdirektör. Till sist så blev han koncernchef och VD år 2013.

Göransson tycker jag utmärker sig som en stabil VD och har länge jobbat hos PEAB (25 år). Med sin långa erfarenhet så tycker jag att han gör ett bra jobb.

7. Skuldsättning

Enligt årsrapporten 2020 har bolaget satt upp som mål inför 2021 att ha en skuldsättningsgrad mellan 0.3 till 0.7. Kollar vi på soliditeten så har den historiskt varit:

• 2020: 29.5%
• 2019: 31.7%
• 2018: 30.4%
• 2017: 32.1%
• 2016: 29.7%
• 2015: 28.8%
• 2014: 28.2%
• 2013: 24.1%
• 2012: 24.9%

Det man kan se om man kollar på soliditeten. Alltså hur mycket utav tillgångarna som är finansierat med eget kapital är att det är rätt lågt. Jag brukar personligen säga att soliditeten i alla fall inte ska understiga 25%. En så låg soliditet kan troligtvis medför att bolaget får problem att få nya långfristiga lån godkända. Men tror inte finansiering är ett stort problem för ett så väletablerat bolag som PEAB. Kollar man historiskt så har soliditeten legat på runt 30% (29%) de senaste 10 åren. Senaste 5 åren även 30%.

8. Lönsamhet

I stapeldiagrammet nedan ser ni hur vinsten, rörelseresultatet och bruttoresultatet utvecklats senaste 10 åren.

Blått = Rörelseresultatet.

Orange = Bruttoresultatet.

Grön = vinst.

Nedan ser ni hur omsättningen utvecklats de senaste 10 åren i bolaget.

Lämna detta fält tomt

Missa inte våra inlägg! Prenumerera!

E-postadress *

Kontrollera din inkorg eller skräppostmapp för att bekräfta din prenumeration.